Geldpolitik
Geldpolitik
Die Bank of England belässt den Leitzins bei 3,75 Prozent. Der geldpolitische Ausschuss entschied in der Sitzung endend am 29. Juli 2026 mit sechs gegen drei Stimmen für den Verbleib des Zinsniveaus; drei Mitglieder stimmten für eine Anhebung um 0,25 Prozentpunkte auf 4 Prozent.
Die Begründung fußt auf zwei dominierenden Einschätzungen. Einerseits sind die Energiepreise seit Ausbruch des Konflikts im Mittleren Osten volatil und deutlich höher als vor dem Konflikt, wobei der Brent Crude Frontmonth Future am 28. Juli bei 84 US Dollar je Barrel und der britische Frontmonth Natural Gas Future bei 136 Pence pro Therm lag. Andererseits zeigt die jüngste Inflationsentwicklung Anzeichen von Disinflation, die Jahresrate des Verbraucherpreisindex betrug im Juni 2,6 Prozent.
Sechs Mitglieder betonten, dass die seit dem Konflikt spürbare Verschärfung der Finanzbedingungen zusammen mit dem derzeit restriktiven Zinsniveau ausreichende Versicherung gegen Aufwärtsrisiken für die Inflation biete und Zeit lasse, weitere Daten abzuwarten. Drei andere Mitglieder plädierten für eine vorsorgliche Anhebung des Leitzinses, weil sie ein höheres Risiko für zweitläufige Effekte auf Löhne und Preise sehen und eine proaktive Politik als weniger kostspielig einschätzen als ein zu späteres Eingreifen.
Das Ausschussurteil hebt hervor, dass die künftige geldpolitische Lage stark von der weiteren Entwicklung der Energiepreise und von möglichen Übertragungseffekten ins Lohn und Preisgefüge abhängt. Die Bank of England betont Bereitschaft, bei Bedarf zu handeln, um das Inflationsziel von 2 Prozent mittelfristig zu erreichen.
Operativ vermerkt die Bank, dass der Bestand an Staatsanleihen, die für geldpolitische Zwecke gehalten werden, 491 Milliarden Pfund beträgt.
Ein kurzer Hinweis zum Zusammenhang mit Gold, Höhere Leitzinsen erhöhen in der Regel die realen Renditen verzinslicher Anlagen, was die Attraktivität von nicht verzinslichen Anlagen wie Gold relativ reduziert. Umgekehrt stärken niedrigere reale Renditen die Nachfrage nach Gold als Werterhaltungsinstrument. Diese Wirkungsrichtung ist ein weiterer Faktor, den Anleger in Edelmetallen im Auge behalten sollten.