Geldpolitik
Geldpolitik
Die Europäische Zentralbank belässt die Zinsen für die Einlagefazilität, die Hauptrefinanzierungsgeschäfte und die Spitzenrefinanzierungsfazilität unverändert bei 2,00 Prozent, 2,15 Prozent und 2,40 Prozent.
Der Rat der EZB begründet die Entscheidung mit einer insgesamt stabilen Entwicklung der Inflation um das Ziel von 2 Prozent, sieht aber zugleich eine deutlich gestiegene Unsicherheit aufgrund des Kriegs im Nahen Osten. Höhere Energiepreise führen zu Aufwärtsrisiken für die Inflation und belasten gleichzeitig die Wachstumsaussichten. Die EZB hebt hervor, dass die mittelfristigen Folgen vom Ausmaß und der Dauer der Energieunterbrechungen sowie deren Rückwirkungen auf Verbraucherpreise und die Wirtschaft abhängen.
Interne Projektionen der EZB, die Auskunft bis zum 11. März einbeziehen, zeigen eine durchschnittliche Gesamtinflation von 2,6 Prozent in 2026, 2,0 Prozent in 2027 und 2,1 Prozent in 2028. Die Kerninflation ohne Energie und Nahrungsmittel wird für 2026 mit 2,3 Prozent, für 2027 mit 2,2 Prozent und für 2028 mit 2,1 Prozent veranschlagt. Das Wirtschaftswachstum wird für 2026 mit 0,9 Prozent, für 2027 mit 1,3 Prozent und für 2028 mit 1,4 Prozent erwartet.
Die Portfolios des Asset Purchase Programme und des Pandemic Emergency Purchase Programme laufen planmäßig zurück, da fällige Wertpapiere nicht mehr reinvestiert werden. Der Rat der EZB betont eine datenabhängige, sitzungsbezogene Vorgehensweise bei künftigen Zinsschritten und hält die Transmissionsschutzmaßnahme bereit, um ungeordnete Marktverläufe zu verhindern, die die geldpolitische Weitergabe stören würden. Der Präsident der EZB erläutert die Entscheidung auf einer Pressekonferenz um 14:45 Uhr MEZ.
Zinsänderungen wirken auf Gold über reale Renditen, Steigende reale Renditen erhöhen die entgangenen Zinsen beim Halten von Gold und dämpfen tendenziell die Nachfrage, niedrigere reale Renditen verringern diese Kosten und stützen tendenziell die Nachfrage nach dem Edelmetall.