Bank of England belässt Leitzins bei 3,75 Prozent

Die Bank of England hat den Leitzins bei 3,75 Prozent belassen. Der geldpolitische Ausschuss (MPC) stimmte mit acht zu eins Stimmen für die Beibehaltung des Zinssatzes; ein Mitglied votierte für eine Anhebung um 0,25 Prozentpunkte auf 4 Prozent.

Als Hauptgrund nennt das Gremium den jüngsten Energiepreisschock infolge des Konflikts im Nahen Osten. Die Verbraucherpreise stiegen auf 3,3 Prozent im März. Auf Basis der bis 22. April beobachteten Energiepreisfutures erwartete die Bank einen Rückgang der Inflation auf 3,1 Prozent im zweiten Quartal 2026, gefolgt von einem Anstieg auf 3,3 Prozent im dritten Quartal. Die MPC betont, dass Geldpolitik die Energiepreise nicht beeinflussen kann, wohl aber gegen anhaltende zweite Rundeneffekte in Lohn- und Preissetzung vorgehen muss.

Das Gremium wog unterschiedliche Unsicherheiten ab. Einerseits hätten die seit Beginn des Konflikts deutlich strafferen Finanzbedingungen dank engerer Kreditkosten eine dämpfende Wirkung auf die Inflation. Andererseits sei der Arbeitsmarkt schwächer als zuvor, was den Druck auf Löhne mindern könne. Einige Mitglieder hielten die Beibehaltung des Zinssatzes für angemessen, um weitere Belastungen für Wachstum und Beschäftigung zu vermeiden, andere mahnten, bei Anzeichen anhaltender Zweitrundeneffekte rascher zu handeln.

Die Bank kündigte an, die Entwicklung in den Energiemärkten, Indikatoren zu Löhnen und Erwartungen sowie das Verhalten von Unternehmen bei der Weitergabe höherer Kosten genau zu beobachten. Operativ wies die Bank darauf hin, dass der Bestand an Staatsanleihen für geldpolitische Zwecke bei 525 Milliarden Pfund lag.

Für Edelmetalle ist die Geldpolitik ein relevanter Faktor. Ein anhaltend höherer Leitzins erhöht die entgangenen Zinsen beim Halten von Gold und dämpft tendenziell die Nachfrage. Gleichzeitig können höhere Inflationserwartungen, ausgelöst etwa durch Energiepreisschocks, Gold als Inflationsschutz stützen. Die MPC wird ihre Entscheidungen an der Entwicklung dieser gegensätzlichen Einflussfaktoren ausrichten.