Bank of England hält Leitzins bei 4 Prozent nach 5 zu 4 Abstimmung

Die Bank of England beließ den Leitzins bei 4 Prozent, das geldpolitische Ausschussstimmenverhältnis war 5 zu 4. Vier Mitglieder votierten für eine Senkung um 0,25 Prozentpunkte auf 3,75 Prozent.

Die Kommission beurteilt, dass die Verbraucherpreisinflation ihren Gipfel überschritten hat und die zugrunde liegende Desinflation weitergeht. Die Abschwächung zeigt sich insbesondere bei der Lohnentwicklung und bei der Inflation im Dienstleistungssektor. Zu den dämpfenden Faktoren zählen nach Einschätzung des Ausschusses ein insgesamt schwächeres Wirtschaftswachstum und das Entstehen von freiem Produktionspotenzial auf dem Arbeitsmarkt.

Fünf Mitglieder, namentlich Andrew Bailey, Megan Greene, Clare Lombardelli, Catherine L Mann und Huw Pill, begründeten ihren Stimmzettel mit der Sorge vor einer möglichen Persistenz der Inflation. Sie betonten unter anderem erhöhte Haushaltsinflationserwartungen, strukturelle Veränderungen in der Lohn und Preissetzung sowie die Unsicherheit über das neutrale Zinsniveau. Vier Mitglieder, Sarah Breeden, Swati Dhingra, Dave Ramsden und Alan Taylor, sahen die Desinflation ausreichend bestätigt und plädierten für eine sofortige Reduktion des Leitzinses, um einer möglichen Überrestriktion der Geldpolitik entgegenzuwirken.

Die Mitglieder diskutierten zwei zugrunde liegende Szenarien. In einem Szenario könnte die Inflation hartnäckiger bleiben und zweiteffekte auslösen. In einem anderen Szenario würde ein stärkeres Nachlassen der Nachfrage die Inflation rascher zurückführen. Vor dem Hintergrund üblicher Übertragungsverzögerungen geldpolitischer Maßnahmen schätzt der Ausschuss, dass die bisherige Restriktivität weiterhin auf die Gesamtnachfrage wirkt. Das Ausmaß künftiger Zinssenkungen werde von der weiteren Datenlage zur Inflation abhängen.

Niedrigere Leitzinsen verringern tendenziell die realen Renditen und damit die entgangenen Zinsen beim Halten von Gold. Diese Beziehung erklärt, wie Erwartungen über den Zinsverlauf die Attraktivität von Edelmetallen im Vergleich zu zinstragenden Anlagen beeinflussen.