Geldpolitik
Geldpolitik
Teilnehmer des Offenmarktausschusses der FED stuften das Risiko anhaltend höherer Inflation als erhöht ein, weil gestiegene Energiepreise und Lieferunterbrechungen infolge des Konflikts im Nahen Osten Preisdruck erzeugen. Die Mehrheit der Mitglieder unterstützte es, die aktuelle Zielspanne für den federal funds rate vorerst beizubehalten, um weitere Daten über die Wirkung dieser Schocks abzuwarten.
Die Stabsdaten zeigten, dass die Gesamtinflation gemessen an der zwölfmonatigen Veränderung des PCE Preisindex im Februar 2,8 Prozent betrug, die Kerninflation 3,0 Prozent. Für März schätzte der Stab die Gesamtinflation auf 3,5 Prozent und die Kerninflation auf 3,2 Prozent, wobei der Anstieg maßgeblich auf die Energiepreiserhöhung zurückgeführt wurde. Die Arbeitslosenquote lag im März bei 4,3 Prozent, und die zwölfmonatige Veränderung der durchschnittlichen Stundenlöhne betrug 3,5 Prozent, 0,7 Prozentpunkte unter dem Vorjahreswert. Realwirtschaftlich expandierte das Bruttoinlandsprodukt weiter, und die Stabsprognose rechnete damit, dass die Inflation gegen Ende des kommenden Jahres wieder nahe 2 Prozent liegen könnte, flankiert von erhöhten Aufwärtsrisiken.
Auf den Finanzmärkten führten die geopolitischen Spannungen zu moderaten Zins- und Risikoanpassungen, Kurz- und langlaufende Treasuryrenditen stiegen etwas, die Kurve der Ölterminkontrakte lag über dem Stand der März-Sitzung, und kurzfristige inflationsbezogene Erwartungen zogen an. Die Desk Umfrage zeigte ebenfalls einen Anstieg der kurzfristigen Inflationserwartungen. Das Komitee erneuerte einstimmig umfangreiche Swaplinien mit mehreren ausländischen Zentralbanken und bestätigte operative Maßnahmen wie offene Marktgeschäfte, stehende Tagesrepooperationen und die Aufrechterhaltung eines ausreichenden Angebots an Reserven.
Höhere Inflationsraten oder die Aussicht darauf verringern reale Renditen und erhöhen damit tendenziell die Attraktivität von physischem Gold als Inflationsschutz. Steigende Nominalzinsen hingegen erhöhen die entgangenen Zinsen beim Halten von Gold und können die Nachfrage dämpfen. Die FED betonte, Entscheidungen weiterhin datenabhängig zu treffen.