Goldnachfrage im zweiten Quartal 2025 klettert auf 132 Milliarden US Dollar

Die weltweite Nachfrage nach Gold stieg im zweiten Quartal 2025 auf 132 Milliarden US Dollar, ein Anstieg von 45 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Entscheidend für diese Zunahme waren hohe Zuflüsse in goldbesicherte ETFs, die bereits das zweite Quartal in Folge kräftige Mittelzuflüsse verzeichneten.

Parallel wuchs die Nachfrage privater Anleger nach Barren und Münzen. Anleger kauften vermehrt physisches Gold, angetrieben von steigenden Notierungen und dem Anlagecharakter des Edelmetalls als sicherer Hafen. Zwei aufeinanderfolgende starke Quartale haben das erste Halbjahr 2025 zum besten ersten Halbjahr für Barren- und Münzinvestments seit 2013 gemacht.

Zentralbanken blieben ein tragender Pfeiler der Nachfrage und bauten ihre offiziellen Goldreserven im Quartal um 166 Tonnen aus. Das Kauftempo hat sich zwar etwas verlangsamt, die mittelfristige Nachfrage der Notenbanken bleibt jedoch robust. Auch außerbörsliche Investitionen und Bestandsveränderungen trugen mit rund 170 Tonnen zur Gesamtnachfrage bei.

Beim Schmuck zeichnet sich eine klare Trennung zwischen Menge und Ausgaben ab, Die gefertigten Schmuckmengen gingen weitflächig zurück und näherten sich den Pandemiepegeln von 2020, während die Ausgaben für Schmuck weltweit zunahmen. Die industrielle Nachfrage, insbesondere in der Elektronik, blieb leicht rückläufig, wobei mögliche US Zölle Druck ausübten; zugleich bleibt die Nachfrage für KI bezogene Anwendungen ein relativer Wachstumsbereich.

Auf der Angebotsseite deuten erste Schätzungen auf einen Quartalsrekord bei der Minenförderung mit rund 909 Tonnen hin; die vorläufige Zahl für das Quartal liegt bei 908,6 Tonnen. Recycling blieb trotz Rekordpreisen verhalten. Der durchschnittliche LBMA Nachmittagskurs im Quartal erreichte ein Rekordniveau von 3.280,35 US Dollar je Unze.

Weil Gold keine laufenden Zinsen zahlt, hängt seine Attraktivität unter Anlegern wesentlich von den realen Renditen ab, Steigende reale Renditen verringern relative Vorteile des Edelmetalls, sinkende reale Renditen erhöhen sie.

Quellen, World Gold Council; Nachfrage- und Angebotsdaten, Metals Focus.